春节小长假追念，节后返流资金依期而至，A股科技板块发达上饶无粘结预应力钢绞线，比拟之下，港股市集却呈现“资金热但指数冷”的情状。

尽管恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF等跨境ETF累计涌入数百亿元“抄底”资金，但依然抵不住指数低迷，恒生科技指数年内跌7（数据来源：ifind，20260226）。

中原基金数目投资部分析称，投资者对港股科技巨头的担忧主要来自三个面： （1）是当下全球互联网软件类公司皆濒临的投资陈诉率和AI替代风险的问题，即多量插足何时约略达成为利润，以及AI-Agent是否将颠覆传统互联网和软件的买卖逻辑；

（2）二是春节前监管对互联网企业的密集讲话和处罚，或激勉些国外投资者担忧监管加重，同期对国内投资者情愫也有影响；

（3）3月行将进入财报密集袒露期上饶无粘结预应力钢绞线，市集对事迹预期并不积的互联网龙头也偏严慎。

至于自媒体流传的“字节是恒科的大空头”，在节前得回抖音总裁李亮的亲身澄清：“将时分上的巧申辩为因果关系，本色是念念挑拨公司之间的关系，将多身分形成的指数暂时涨跌，怨尤于企业出有竞争力的居品，这很古怪也很坏心！”李亮暗意：“大模子上的鼎新与竞争，终会动AI科技发展，参与竞争的公司也会因为相互激励而成长。” 跟着上述悲不雅情愫的开释，以及部分“流言”的纠偏，港股科技短期彰着时期。规则2月25日收盘，恒生科技指数估值低至21倍，低于近十年80以上时分，相对A股双创（43倍/168倍）、好意思股纳斯达克（34倍）彰着低估，也为其设立留足了空间（数据来源：ifind）。

中原基金看好港股科技现时兼具短期赔率、恒久胜率。尤其是互联网板块，正处于“基本面设立+AI才气升+C端居品放量”三重运行起原，AI新时期正在浸透进互联网平台的搜索、内容、轻率、电商、办公与生涯工作等流量场景，互联网平台企业积蓄的C端用户价值行将迎来系统重估，现时宜逢低布局。

与好意思股AI科技瞩目企业端应用有所不同，AI科技巨头瞩目加大抵豪侈端，钢绞线厂家尤其是C端人人用户AI应用的插足，投产比相对可控、买卖化旅途明晰。

春节时期，互联网巨头集体出红包步履以带动AI居品活跃度，包括腾讯的元宝(10亿元)、阿里的通义千问(30亿元)、百度的文心言(5亿元)等，度被市集解读为新轮“补贴式内卷”大战上饶无粘结预应力钢绞线，进而激勉股价跌。

但从成果来看，简直有动了AI应用全民的限度化浸透。数据袒露，豆包除夜当日AI 总互动达19亿次；阿里“千问宴客”步履诱惑过1.3亿用户用AI点单50亿次；淘宝飞猪AI订单环比涨8倍；好意思团近五成用户诈欺AI寻找惠机票。尽管留存情况尚待不雅察，但用户限度与数据响应也反哺了AI大模子西席和算力投资，将波折动统统这个词AI产业加快演进。（数据来源：Techweb）

除了C端AI应用的普及、告白等传统业务的赋能，瑞银同期还看好AI模子凭借其不断进步的智能水温雅老本益势，在全球企业API市集的恒久份额增长。

总的来说，港股科技中恒久投资逻辑顺畅：东说念主工智能运行、中好意思宽松周期共振、表里资流入、低估值科技股补涨、港股估值重塑。腾讯控股、阿里巴巴等头部互联网平台具备流量进口、数据积蓄、时期势、算力资源等AI全栈势，也曾可能滋长出气候AI应用的孵化场。

联系指数及ETF→ 恒生科技指数：关于大多数庸碌投资者，恒生科技指数过甚挂钩的ETF（如恒生科技指数ETF，代码：513180.SH）限度大、流动、市集招供度，是投资港股科技板块的方便器具。 恒生互联网指数：若是你横蛮看好纯互联网巨头，或者已有其他硬件/生物科技仓位，现时念念注软件，可以选恒生互联网或港股通互联网指数（如恒生互联网ETF，代码：513330.SH）。 港股通科技指数：若是你念念通过不受外汇额度限制的港股通，那么国证港股通科技指数过甚挂钩的ETF（如港股通科技ETF基金，代码：159101.SZ）是可以的经受。指数比拟恒生科技多遮蔽了生物科技等行业，散播平衡。

以上内容仅供参考，不组成投资提出。

ETF费率结构：投资者在证券交游所像买股票样交游以上场内ETF，主要老本是券商交游和基金运作用度，港股通科技ETF基金现时基金运作费包括惩办费0.50/年、托管费0.10/年；恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF现时基金惩办费0.50/年，基金托管费0.15/年；均从基金钞票中扣除；场内ETF不收取申购费、赎回费、销售工作费，申购赎回代理机构可按照不外0.5的纪律收取佣金，其中包含证券交游所、登记结算机构等收取的联系用度。

聚合基金费率结构：中原国证港股通科技ETF聚合C（025806）：申购费上饶无粘结预应力钢绞线，但收拆除售工作费。销售工作费0.3/年，C类赎回用度：握有期限